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证通电子:仍在快速增长中

发布时间:2009-08-20    研究机构:华泰联合证券

中报显示,公司上半年实现销售收入2.95 亿元,同比增长78.64%,营业利润同比增长34.76%。净利润同比增长51.47%,非经常性损益贡献较大。

E-POS 产品去年全年销售45 万台左右,今年上半年销售接近40 万台,市场快速放量明显,销售收入同比增长160.17%。毛利率下降很快,上半年为19.89%,同比下降了13.97%,我们预计产品有10%左右的降价。由于有部分产品是执行去年的订单,因此我们预计下半年的增长速度将放缓,全年的销售额为90 万台左右,收入的同比增长在50%左右。

加密键盘业务较上年同期下降37.14%,毛利率维持在65%高位。出口同比下降38%,原因在于金融危机的影响以及采购订单时间的不均匀。海外市场已经开始复苏,我们预计全年依然有10%以上的增长。

自助终端业务较上年同期增长34.16%,毛利率较上年有小幅提升。公司加强了与主要客户邮政、建行和农行的全方位营销,产品包括E-POS、自助终端、银行柜台端末设备、补登机等,自助终端的业务预计全年有50%以上的增长。

在移动客户的开拓方面,公司取得了较好的进展。围绕通讯行业在营销服务端的竞争,公司推出了移动的体验设备、充值机等新产品,在营销模式上采购销售和运营等多种方式。

公司的市场能力和实用产品的开发能力很强,在银行和移动的个性化服务都在增强的背景下,公司在此领域大有作为,维持09、10、11 年EPS0.67、0.85、1.09 元,给予增持评级。

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